在公募兑现高收益品种的背景下 ，国庆长假后股票市场出现剧烈波动 。
对此 ，平安、创金合信 、前海开源 、恒越等多位公募基金人士分析，四季度通常会进入防御策略以锁定当年在手业绩 ，局部赛道高估值状态已明显 ，高位板块存在止盈动力 。
以2010年至2024年共15年的行情经验和规律，当年前三季度涨幅靠前的行业 ，在四季度涨幅排名通常靠后 ，机构资金选择落袋为安或者布局低位方向，以降低高位波动风险。
公募换仓
年末向来是公募产品保全年收益的关键期 ，基金经理在作为四季度窗口的10月份实施加速换仓 。
创金合信基金相关人士认为 ，资金加速换仓寻求均衡配置，可能是导致调整的一个因素，随着行情的演进 ，市场结构上可能会较此前更为均衡 ，基金正关注不同行业间的高低切换和轮动机会 。
“前期极端分化、少数赛道独霸行情的走势存在着回归均衡布局的诉求。 ”上述基金公司人士认为，一方面 ，高位板块的浮盈资金存在止盈动力 ，国庆假期后市场进入短暂的预期兑现阶段，资金选择落袋为安或者布局低位方向以降低高位波动风险 。另一方面 ，从技术层面看 ，上证指数9日突破3900点大关和月线压力线后也存在技术性调整的需要，从而为中长期的上行趋势提供空间和动力 。目前看 ，指数下方支撑力量较强 ，政策端仍有博弈价值，市场并无太大下行空间 ，不过震荡阶段波动性可能有所加大。
前海开源基金经理杨德龙认为 ，预计调整的空间较为可控，这是因为虽然局部股票因热度过高，出现高估值甚至泡沫化的状态 ，但传统的白马股 ，这一轮上涨过程中并没有表现，估值上仍然处于历史平均估值之下 ，考虑到短期市场受到外部因素影响出现调整 ，通过减仓避险能够防止市场出现较大幅度回落，而市场大的趋势并没有改变 。这轮慢牛长牛行情背后有深刻的逻辑 ，在居民储蓄大转移的背景之下 ，这轮牛市仍然有望延续较长时间，虽然短期市场的冲击难以避免 ，而中长期的表现更取决于这些科技股能否兑现业绩 。
富荣基金则认为 ，资金从高弹性赛道转入保守与红利赛道，是市场调整的原因之一。部分国内资金以及海外资金风险偏好下降 ，创业板前期在短时间内上涨幅度较大 ，导致部分股票估值过高，A股市场部分资金选择切换至更加保守的煤炭等红利板块。
年末基金优选顺周期品种
基于四季度基金持仓由攻转守的策略变化，部分公募判断可选消费 、资源品 、金融等顺周期板块将是换仓的首选 ，且应改变前三季度疯狂行情中的焦急心态 。
恒越基金认为 ，以2010年至2024年共15年的行情经验来看，当年前三季度涨幅靠前的行业 ，在四季度的涨幅排名通常靠后 。资金在四季度的切换更多体现了“稳 ”的特征。过去十五年 ，金融、稳定风格在四季度跑赢万得全A的概率更高，达到53% ，对应银行 、家用电器等行业的超额收益胜率较高 ，达到了60% 。这往往因为市场参与者选择对前期盈利的板块获利了结，并在四季度调仓进入防御性板块守住以当年收益率 。四季度换仓优先看好顺周期和低位科技股。
创金合信基金则认为 ，在市场调整中 ，顺周期中的大消费板块表现活跃，美妆 、宠物经济等新消费方向领涨 ，燃气板块涨幅居前 ，军工装备板块走势也较强 。基于这一现象，该基金认为总体趋势并不会因为单个交易日的走势而发生逆转，但配置思路上需要结合行业景气度变化与估值水平进行综合选择 。
“无论资产优劣和确定性的强弱 ，一旦有个创新药资产 ，就预期它能够BD（出海授权）的非理性行为，在四季度可能需要冷静一下。”平安核心优势基金经理周思聪认为 ，当创新药赛道经历了最近两个多月的震荡和盘整 ，市场将更加关注那些真正具有利好释放的龙头公司，尤其是产品已经成药、有业绩 、或者产品临床阶段靠后BD确定性强的中大型市值的创新药企业可能重新获得市场关注 ，下一阶段行情的核心特征有望从情绪驱动的修复向基本面驱动的增长转变 。
诺德基金郭纪亭认为 ，顺周期中的传统资源品正迎来较好的投资时机，后续市场或将呈现“科技 ”与“周期 ”双轮驱动的格局 。AI与科技是代表未来 、穿越周期的“矛” ，应考虑作为组合的核心持仓 ，进行长期布局。周期品则是在流动性宽松与政策预期改善背景下，具备高弹性与价值重估潜力的“盾 ” ，其行情有望从预期驱动过渡到基本面验证阶段 。
（文章来源：券商中国）
配资专业炒股投资:股票买卖手机-“老登”卷土重来！避险高股息资产梳理
好的手机股票软件:网络配资炒股网站-全球首次！我国月度用电量连续两个月破万亿
免费的股票软件哪个好:配资专业网上配资炒股-家族恩怨、民族情绪、军政权斗 多重逻辑缠绕泰柬冲突
配资专业证券配资门户:怎么融资杠杆炒股-百亿基金经理隐形重仓股曝光！张坤、葛兰、傅鹏博这样操作
配资炒股网址:手机股票软件有哪些-A股新变化：超1700家公司集体撤销监事会！
股票开户需要花费多少:手机炒股票软件排行-9.24行情周年考：新生代股民战绩悬殊 有人半年浮盈80万 有人借钱炒股亏损超百万
翔云优配-翔云优配平台-中国十大配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
翔云优配-翔云优配平台-中国十大配资平台㉖我们严格把控合作机构的质量，确保资金安全，为客户提供稳健的投资渠道。
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
近期美股市场波动显著放大，区域政治风险叠加政策不确定性，或为扰动投资者情绪的核心因素。日前，国海富兰克林基金分析指出，特...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
国务院新闻办公室9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
界面新闻记者|郭净净继2023年9月撤回科创板IPO申请后，疫苗生产商江苏中慧元通生物科技股份有限公司（简称...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
